ANÁLISE DOS EFEITOS DO CAPITAL INTELECTUAL NA LUCRATIVIDADE DAS EMPRESAS BRASILEIRAS

Vander Ribeiro Almeida, Ricardo Vinícius Dias Jordão

Resumo


A pesquisa ora descrita teve como objetivo analisar os efeitos do capital intelectual (CI) sobre a lucratividade das empresas brasileiras. Nesse ensejo, realizou-se um estudo quantitativo, descritivo e aplicado, nas companhias listadas na BM&FBovespa com base em dados secundários, em um recorte multi-setorial, durante o período de 2010 a 2014, mediante a utilização de testes empíricos (estatísticas descritivas e multivariadas), análise gráfica e regressão com dados em painel. O estudo justifica-se pela relevância do tema, dimensionando a influência do conhecimento materializado no CI sobre a lucratividade organizacional, além de inovar pela proposta de mensuração do CI desenvolvida e aplicada. Os resultados corroboram e complementam as teorias de contabilidade, finanças e gestão, comprovando que se pode aferir, através de indicadores financeiros, a contribuição do CI em aspectos do desempenho financeiro das empresas brasileiras. Os resultados revelaram que (i) o CI influência positivamente na lucratividade dessas empresas, medida por diferentes métricas; (ii) as empresas listadas na BM&FBovespa, mais intensivas em CI, apresentam lucratividade superior às demais; (iii) o CI colabora para o aumento da lucratividade, de forma sistemática, ao longo do tempo; e (iv) os setores apresentam índices de CI e lucratividade diferentes entre si.


Palavras-chave


Ativos Intangíveis; Capital Intelectual; Teoria da Contabilidade; Desempenho Financeiro; Lucratividade empresarial.

Texto completo:

DOI:10.4270/ruc.2017428

Referências


ANDREEVA, T.; GARANINA, T. Do all elements of intellectual capital matter for organizational performance? Evidence from Russian context. Journal of Intellectual Capital, v.17, n.2, p. 397-412, 2016.

ANTUNES, M. T. P.; MARTINS, E. Capital Intelectual: Verdades e Mitos. Revista Contabilidade e Finanças, v.13 n.29, p. 41 – 54, 2002.

BERK, J.; DEMARZO, P.; HARFORD, J. Fundamentals of Corporate Finance. 3rd Edition. Pearson Education Inc., Upper Saddle River, NJ, U.S.A, 2015.

BONTIS, N. Assessing Knowledge Assets: A Review of the Models Used to Measure Intellectual Capital, International Journal of Management Reviews, v.3, n.1, p. 41-58, 2000.

BONTIS, N. There’s a Price on your Head: Managing Intellectual Capital Strategically. Business Quarterly, Summer, v.60 n.4, p. 40-47, 1996.

BONTIS, N.; DRAGONETTI, N. C.; JACOBSEN, K.; ROOS, G. The knowledge toolbox: A review of the tools available to measure and manage intangible resources. European Management Journal, v. 17 n. 4, p. 391-402, 1999.

BROOKING, A. Intellectual Capital – Core Asset for the Third Milennium Enterprise, International Thomson Business Press, London, UK, 1996.

CALABRESE, A.; COSTA, R.; MENICHINI, T. Using Fuzzy AHP to manage Intellectual Capital assets: An application to the ICT service industry. Expert Systems with Applications, v.40, n.9, p. 3747-3755, 2013.

CASTRO, G. M.; MUIÑA, F. E. G. Hacia una visión integradora del capital intelectual de las organizaciones: concepto y Componentes. Boletín económico de ICE, Información Comercial Española, v.2756, p. 7-16, 2003.

COHEN, J. Statistical power analysis for the behavioral sciences. Hillsdale, New Jersey: Lawrence Erlbaum Associates, 1988.

COOPER, D. R.; SCHINDLER, P. S. Business Research Methods. 9. ed. New York: McGraw Hill-Irwin, 2006.

CRAWFORD, R. Na era do capital humano: o talento, a inteligência e o conhecimento como forças econômicas. Seu impacto nas empresas e nas decisões de investimento. São Paulo: Atlas, 1994.

CRICELLI, L.; GRECO, M.; GRIMALDI, M. The assessment of the intellectual capital impact on the value creation process: A decision support framework for top management. International Journal of Management and Decision Making, v.12, n.2, p. 146-164, 2013.

DAVENPORT, T.; PRUSAK, L. Working knowledge: how organizations manage what they know, Harvard Business School Press, Boston, 1998.

DÍAZ-FERNÁNDEZ, M. C.; GONZÁLEZ-RODRÍGUEZ, M. R.; SIMONETTI, B. Top management team’s intellectual capital and firm performance. European Management Journal, v.33, n.5, p. 322-331, 2015.

EDVINSSON, L. & MALONE, M. Intellectual Capital. Realizing your company's true value by finding its hidden brainpower, Harperbusiness, New York, 1997.

FERENHOF, H. A.; DURST, S.; BIALECKI, M. Z.; SELIG, P. M. Intellectual Capital Dimensions: State of the Art in 2014. Journal of Intellectual Capital, v.16, n.1, p. 58-100, 2015.

GEORGE, A.; BENNETT, G. Case studies and theory development in the social sciences. Cambridge, Massachusetts: MIT Press, 2005.

GONZÁLEZ, E. V.; CALZADA, M. A. H; HERNÁNDEZ, B. C. S. La medición del capital intelectual y su impacto en el rendimiento financiero en empresas del sector industrial en México. Contaduría y Administración, v.62, n.1, p. 184-206, 2017.

GRAJKOWSKA, A. Valuing intellectual capital of innovative start-ups. Journal of Intellectual Capital, v.12, n.2, p. 179-201, 2011.

GUJARATI, D. N. Econometria básica. 5ª ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2006.

JARDON, C.M.; MARTOS, M.S. Intellectual capital as competitive advantage in emerging clusters in Latin America. Journal of Intellectual Capital, v.13, n.4, p. 462-481, 2012.

JARDON, F.; CARLOS, M.; MARTOS, M. S. Capital intelectual y competencias distintivas en PYMES madereras de Argentina. Revista de Administração de Empresas, v.54, n.6, p. 634-646, 2014.

JICK, T. Mixing qualitative and quantitative methods: triangulation in action. Administrative Science Quarterly, v.24 n.4, p. 602- 611, 1979.

JOHNSTON, J. & DINARDO, J. Métodos Econométricos. 4 ed. Portugal: McGraw-Hill, 2001.

JORDÃO, R. V. D. Controle do capital intelectual: um modelo aplicado à gestão dos ativos do conhecimento. In: II Congresso Nacional de Administração e Ciências Contábeis - AdCont 2011. Anais... , Rio de Janeiro, 2011.

JORDÃO, R. V. D. Práticas de gestão da informação e do conhecimento em pequenas e médias empresas organizadas em rede: um estudo multicasos na indústria brasileira. Perspectivas em Ciência da Informação (Online), v.20, n.3, p. 178-199, 2015.

JORDÃO, R. V. D.; COLAUTO, R. D. Evidenciação voluntária de informações contábeis: um estudo empírico sobre a divulgação do capital intelectual em instituições financeiras. Revista Portuguesa e Brasileira de Gestão (Lisboa), v.12, n.2, p. 30-43, 2013.

JORDÃO, R. V. D.; NOVAS, J. C. Knowledge management and intellectual capital in networks of small and medium-sized enterprises. Journal of Intellectual Capital, v.18, n.3, p. 667-692, 2017.

JORDÃO, R. V. D.; NOVAS, J. C.; SOUZA, A. A.; NEVES, J. T. R. Controle do capital intelectual: um modelo aplicado à gestão dos ativos do conhecimento. Revista Iberoamericana de Estratégia, v.12, n.2, p. 195-227, 2013.

JORDÃO, R. V. D.; SOUZA, A. A. Company’s acquisition as a factor of change on the management control system: a strategic analysis from the perspective of the contingency theory. Revista Universo Contábil, v.9, n.3, p. 75-103, 2013.

JORDÃO, R. V. D.; SOUZA, A. A.; AVELAR, E. A. Organizational culture and post-acquisition changes in management control systems: An analysis of a successful Brazilian case. Journal of Business Research, v.67, n.4, p. 542-549, 2014.

KAPLAN, R. S.; NORTON, D. P. Using the Balanced scorecard as a Strategic Management System. Harvard Business Review, v.74, n.1, p. 75-85, 1996.

KAYO, E. K. A estrutura de capital e o risco das empresas tangível e intangível-intensivas: uma contribuição ao estudo da valoração de empresas. Tese de doutorado, Universidade de São Paulo, 2002.

KHALIQUE, M.; ISA, A. H. B. MD. Intellectual Capital in SMEs Operating in Boutique Sector in Kuching, Malaysia. The IUP Journal of Management Research, v.13, n.2, p. 17-28, 2014.

LEITNER, K. H. Managing and reporting intangible assets in research technology organisations. R and D Management, v.35, n.2, p. 125-136, 2005.

LEV, B. Intangibles: Management, measurement and reporting. Brookings Institution Press, Washington-DC, 2001.

LOPES, I. T.; FERRAZ, D. P.; RODRIGUES, A. M. The drivers of profitability in the top 30 major airlines worldwide. Measuring Business Excellence, v.20, n.2, p. 26-37, 2016.

MADITINOS, D.; CHATZOUDES, D.; TSAIRIDIS, C.; THERIOU, G. The impact of intellectual capital on firms' market value and financial performance, Journal of Intellectual Capital, v.12, n.1, p. 132-151, 2011.

MARR, B., SCHIUMA, G. E., & NEELY, A. Intellectual capital–defining key performance indicators for organizational knowledge assets. Business Process Management Journal, v.10, n.5, p. 551-569, 2004.

MASSINGHAM, P. Measuring the Impact of Knowledge Loss: More Than Ripples on a Pond? Management Learning, v.39, n.5, p. 541-560, 2008.

MENDOZA, R. R. Relationship Between Intangible Assets and Cash Flows: An Empirical Analysis of Publicly Listed Corporations in the Philippines. Review of Integrative Business and Economics Research, v.6, n.1, p.188-202, 2017.

MENDOZA, R. R.. Relationship Between Intangible Assets and Cash Flows: An Empirical Analysis of Publicly Listed Corporations in the Philippines. Review of Integrative Business and Economics Research, v.6, n.1, p.188-202, 2017.

MONTEQUIN, V. R.; FERNANDEZ, F. O.; CABAL, V. A.; GUTIERREZ, N. R. An integrated framework for intellectual capital measurement and knowledge management implementation in small and medium-sized enterprises. Journal of Information Science, v.32, n.6, p. 525-538, 2006.

NONAKA, I.; TAKEUCHI, H. The knowledge-creating company. How Japanese companies create the dynamics of innovation, Oxford University Press, Oxford, 1995.

NOVAS, J. C.; ALVES, M. C.; SOUSA, A. The role of management accounting systems in the development of intellectual capital. Journal of Intellectual Capital, v.18, n.2, p. 286-315, 2017.

OLIVEIRA, M. O. R.; SCHOSSLER, D. P.; CAMPOS, R. E.; LUCE, F. B. Ativos intangíveis e o desempenho econômico-financeiro: comparação entre os portfolios de empresas tangível-intensivas e intangível-intensivas. Revista de Administração UFSM, v.7, n.4, p. 678-699, 2014.

PEREZ, M.; FAMÁ, R. Ativos Intangíveis e desempenho empresarial. Revista de Contabilidade e Finanças, v.17, n.40, p. 7-24, 2006.

ROOS, G. E.; ROOS, J. Measuring Your Company's Intellectual Performance. Long range planning, v.30, n.3, p. 413-426, 1997.

ROOS, J., ROOS, G.; DRAGONETTI, N.C.; E EDVINSSON, L. Intellectual Capital: Navigating in the New Business Landscape. Macmillan: London, 1997.

SALEHI, M.; ENAYATI, G. ; JAVADI, P. The relationship between intellectual capital with economic value added and financial performance, Iranian Journal of Management Studies, v.7, n.2, p. 245-269, 2014.

SANTOS, F. L. F. Capital intelectual, inovação e desempenho em micro e pequenas empresas do estado de minas gerais. Dissertação Mestrado Profissional em Administração. Fundação Cultural Dr. Pedro Leopoldo – FPL, Pedro Leopoldo, 2016.

SHARABATI, A.A.A.; JAWAD, S.N.; BONTIS, N. Intellectual capital and business performance in the pharmaceutical sector of Jordan, Management Decision, v.48 n.1, p. 105-131, 2010.

SIEGEL, S. Estatística não paramétrica para as ciências do comportamento. São Paulo, McGraw-Hill do Brasil, 1971.

STAM, C. D. Intellectual liabilities: Lessons from The Decline and Fall of the Roman Empire. VINE, v.39, n.1, p. 92-104, 2009.

STEWART, T.A. Intellectual capital. The new wealth of organizations. London: Nicholas Brealey, 1999.

ST-PIERRE, J.; AUDET, J. Intangible assets and performance: Analysis on manufacturing SMEs. Journal of Intellectual Capital, v.12, n.2, p. 202-223, 2011.

SUBRAMANIAM, M.; YOUNDT, M. A. The influence of intellectual capital on the types of innovative capabilities. Academy of Management Journal, v.48, n.3, p. 450-463, 2005.

SVEIBY, K. E. The new organizational wealth: managing and measuring knowledge-based assets. Berrett-Koehler, San Francisco, CA, 1997.

TÓTH, Z. E.; KOVESI, J. Supporting efforts to measure intellectual capital through the EFQM model with the example of Hungarian national quality award winners. Periodica Polytechnica, Social and Management Sciences, v.16, n.1, p. 3-12, 2008.

TSENG, C. Y.; GOO, Y. J. J. Intellectual capital and corporate value in an emerging economy: Empirical study of Taiwanese manufacturers. R&D Management, v.35, n.2, p. 187-201, 2005.

VELMURUGAN, M. S. Revisiting Accounting in the Knowledge-Based Economy. Journal of the Knowledge Economy, v.1, n.4, p. 318-332, 2010.

VERBANO, C.; CREMA, M. Linking technology innovation strategy, intellectual capital and technology innovation performance in manufacturing SMEs, Technology Analysis & Strategic Management, v.28, n.5, p. 524-540, 2016.

WANG, W-Y.; CHANG, C. Intellectual capital and performance in causal models: evidence from the information technology industry in Taiwan. Journal of Intellectual Capital, v.6, n.2, p. 222-36, 2005.




DOI: http://dx.doi.org/10.4270/ruc.2017428

Locations of visitors to this page

................................................................................................................................................................................................................................................................

Revista Universo Contábil - ISSN 1809-3337
Rua Antonio da Veiga, 140, Sala D-202
CEP 89012-900, Blumenau, SC, Brasil
Tel.: +554733210938 Fax: +554733228818
e-mail: universocontabil@furb.br