DETERMINANTES DA POLÍTICA DE DIVIDENDOS EM PORTUGAL

Luis António Gomes Almeida, Fernando Oliveira Tavares, Elisabeth Teixeira Pereira

Resumo


Os dividendos a par dos investimentos e do financiamento, são tidos como as decisões financeiras mais importantes na vida das empresas. Contudo os determinantes da política de dividendos não obtêm consenso no mundo das finanças empresariais. Black (1976) classificou o tema como “dividend puzzle”, por ser uma questão ainda sem solução. Teorias como a teoria da relevância dos dividendos, teoria da agência, e teoria da sinalização ou assimetria de informação, têm contribuído com argumentos e determinantes financeiros para explicar a política de dividendos seguida pelas empresas. No intuito de dar mais um contributo na resolução desta temática, testam-se determinantes financeiros, nas empresas não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, no período temporal de 1997 e 2011. As conclusões encontradas levam-nos a concluir que para o mercado de capitais português as empresas seguem uma política de dividendos coincidentes com a teoria da relevância dos dividendos, proposta por Lintner (1956).


Palavras-chave


finanças, mercados financeiros

Texto completo:

doi:10.4270/ruc.2014435

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